【投资简讯】三鑫医疗对外投资设立子公司，布局医疗器械产业
江西三鑫医疗科技股份有限公司（公司简称“三鑫医疗”）发布公告称，其控股子公司黑龙江鑫品晰医疗科技有限公司已完成使用自有资金出资50万元人民币，在黑龙江哈尔滨投资设立哈尔滨鑫峰医疗科技有限公司，从事医疗器械经营贸易。
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此次投资设立的子公司“哈尔滨鑫峰医疗科技有限公司”具体经营范围包括：国内贸易代理；第二类医疗器械销售；第一类医疗器械销售；日用口罩（非医用）销售；医用口罩零售；卫生用品和一次性使用医疗用品销售；个人卫生用品销售；消毒剂销售（不含危险化学品）；互联网销售（除销售需要许可的商品）。许可项目：第三类医疗器械经营；道路货物运输（不含危险货物）。
除此之外，了解到三鑫医疗其他对外投资子公司共有11家，具体出资金额和股权结构如下表所示：
三鑫医疗（300453.SZ）创建于1997年3月，经过多年的产品研发和市场开拓，公司已成为具有一定规模的医疗器械研发、制造、销售和服务的国家高新技术企业。近年来，公司通过对血液净化领域持续加大投资力度，完成了生产基地全国布局，形成了从血液净化耗材到设备的完整产业链，在行业内处于领先地位。主要业务涉及“血液净化类”、“注射类”、“留置导管类”、“输液输血类”、“心胸外科类”五大系列产品。
三鑫医疗2022年三季度的销售毛利率为34.54%，销售利润率为18.42%，销售净利率为15.53%。相比上年同期，销售毛利率、销售利润率与销售净利率均变化不大，说明企业的获利水平比较稳定，没有发生较大变化。
图表1：销售毛利率、销售利润率及销售净利率变化图
从2022年三季度公司的长期投资和融资情况来看，长期投融资活动为企业提供14,056.13万元的营运资本，说明企业融资活动保证了企业投资活动的资金需求，企业投融资活动协调开展。
2022年三季度营运资本为14,056.13万元，与2021年三季度的15,132.85万元相比下降了7.12%，在一定程度上反映了企业经营实力减弱，营运资本的充足性有所下降。整体来看，近两年营运资本均为正值，营运结构较好，需关注企业资产、负债结构及盈利能力的变化，适时调整，避免企业盲目扩张及偿债风险增加。
图表2：营运资本增减变化表
【行业运行状况】
从三鑫医疗所处的行业角度看，整个行业的运行比较稳定，为企业持续创新提供相对稳定的环境。
2022年三季度全国生物医药行业（以相关上市公司为样本，下同）利润总额为1,074.77亿元，与2021年三季度的1,142.04亿元相比有所下降，下降了5.89%。行业利润呈现先上升后下降，波动上升的趋势。
从实现利润的稳定性来看，2022年三季度全国生物医药实现利润主要来自于内部经营业务，表明行业盈利基础比较可靠。
图表3：利润趋势变化图
全国生物医药行业2022年三季度的营业利润率为14.59%，资产报酬率为5.98%，净资产收益率为7.36%，成本费用利润率为18.41%。行业实际投入到自身经营业务的资产为18,113.43亿元，内部经营资产收益率是5.39%，对外投资的收益率是9.37%。
从生物医药行业内外部资产的盈利情况来看，内部经营资产收益率大于行业平均贷款利率，对外投资的收益率大于内部资产收益率，说明内部经营的获利能力较好，对行业的融资成本支持能力较强，同时对外投资的盈利能力也是令人满意的。
图表4：盈利能力指标表
图表5：利润趋势变化图
【投资案例简析】
三鑫医疗子公司本次设立哈尔滨鑫峰医疗科技有限公司可满足黑龙江鑫品晰生产经营的实际需要，对黑龙江鑫品晰扩展业务规模产生积极作用。对公司而言，哈尔滨鑫峰医疗的设立可以优化公司产业结构，降低经营成本，对公司经营绩效产生积极影响。三鑫医疗是从公司经营发展的长远利益出发所作出的慎重决策，但同时需要注意防控行业政策变动风险、市场风险、经营风险和管理风险。公司需适时完善内部管控制度和监督机制，不断适应业务新要求和市场新变化，通过专业化的运作和管理等方式降低风险。
